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业务板块 2026年H1收入 2025年H1收入 同比变动 2025年全年收入 2025年全年同比 医药及其他纸盒2.3749亿元2.1204亿元+12.00%4.4855亿元-9.64%互联网数字营销4.22万元6603.29万元-99.36%7218.62万元-85.63%印刷包装供应链9571.34万元1.5759亿元-39.26%2.8005亿元-28.31%其他367.54万元327.21万元+12.33%705.60万元+1.06%指标 2026年H1 2025年H1 同比变动 2025年全年 研发投入金额1486.88万元2129.96万元-30.19%3246.44万元研发投入占营收比例4.41%4.85%-0.44pct4.02%
研发投入同比下降，但占营收比例仍维持在4%以上。公司在2025年研发人员数量从175人降至131人（-25.14%），主要系互联网数字营销业务缩停导致相应研发人员减少。2026年H1知识产权累计达266项（173项专利+93项软件著作权），较2025年年末的263项（170项专利+93项软著）略有增加。
指标 2026年H1 2025年H1 同比变动 2025年全年 营业收入3.3730亿元4.3894亿元-23.15%8.0784亿元归母净利润1072.70万元-371.99万元+388.37%-2200.37万元扣非净利润816.50万元-555.40万元+247.01%-2553.27万元加权平均ROE0.84%-0.29%+1.13pct-1.72%
2026年H1实现扭亏为盈，归母净利润1072.70万元，扣非净利润816.50万元。尽管营收因互联网营销业务出清而同比下降23.15%，但核心业务盈利能力已显著改善。2025年全年归母净利润为-2200.37万元，但经营现金流净额达1.5775亿元（同比+52.75%），表明经营质量并未恶化。
板块 2026年H1毛利率 2025年全年毛利率 变化 医药及其他纸盒20.89%17.66%+3.23pct印刷包装供应链17.12%18.59%-1.47pct
医药包装毛利率显著回升，从2025年全年的17.66%提升至20.89%，管理层将此归因于产品结构优化和产能利用率提升。印刷包装供应链毛利率有所回落，但仍在17%以上。
指标 2026年H1 2025年H1 同比变动 经营现金流净额1632.64万元1.1577亿元-85.90%投资现金流净额-3592.59万元-2259.86万元-58.97%筹资现金流净额-2678.24万元-5113.16万元+47.62%
2026年H1经营现金流净额同比大幅下降，管理层解释为"互联网数字营销业务缩停及上年同期票据贴现影响"。剔除该因素，核心包装业务的经营现金流表现需持续关注。公司期末货币资金4.3740亿元，短期借款1.1675亿元，资金储备较为充裕。
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